ENNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNN
W NNNNNNNNNNNNNNNNNN _78 8_7 7;;;; ;;_7;; NNNNNNNNNNNNNNNNN W
W NNNNNNNNNNNNN _7 ; _7 7;;; _7 NNNNNNNNNNNN W
W NNNNNNNNNNNNNNNNNN _7 _7 78888 _7 NNNNNNNNNNNNNNNNN W
W ISSN 1216-0229 MAGYAR ELEKTRONIKUS TOZSDE H-1536 BUDAPEST Pf311.W
NNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNN,
W Ella: 4458 *Minden jog fenntartva* IB000EA5 AT HUEARN W
.NNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNN
Kiado: dr. Orczan Zsolt L. e-mail.:  Tel.:1 252-6697
Szerkeszto: Orczan Csaba Sandor Tel.:1 201-6530
Dijtalan kiadvany, de koszonettel veszunk minden tamogatast, szponzoralast
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
->A MET egy hypertext tozsdei<index1> informaciobazis, elektonikus ujsag,
telefonkereskedelmi rendszer (A telefonkereskedelmi a szogaltatasert dij
fizetendo) Rendszerunk egyben egy elektronikus levelezesre epitett
tozsdeszeminarium.
->A megrendelest, lemondast, kereseket a  (ELLA 4458) varjuk.
A level targya (subject) rovata minden esetben " MET ", a level tartalma lehet
a kert indexet pl. <ibusz> vagy barmi mas. Minden levelet bizalmasan kezelunk
es egyenileg valaszolunk meg, igy a valaszra varni kell. Surgos esetben
hasznalja az  cimet vagy telefonaljon.
Csak hyplus valtozatban:
->Telefon kereskedelem eseten az ajanlataival toltse ki az xxx.lev urlapot es
kuldje el az ella: 4458 cimre. Az ajanlatok rendszerezese utan megkuldjuk az
ajanlatokat . Gondosan ugyeljen, hogy a levelet minden esetben "ajanlat.lev"
neven mentse el ( igy az elozo ajanlatok felulirodnak, a Hyplus program
csak ezen a neven elmentett ajanlatokat tudja olvasni).
Ha az ajanlatok kozott kedvezot talal a mutatot a Tel:xxx-xxxx allitja es az
enter hatasara a rendszer felhivja az ajanlattevot. On szoban megteszi az
ellenajanlat es megbeszelik a felteteleket. (Egyes modemeknel szukseges lehet
az elozo hivas torlesere. A kereskedelmi rendszerhez szukseges modem es
telefon vonal akkor is, ha On X.25, Internet vagy Bitnet halozaton dolgozik)
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
Okotber (October)
HETFoI zaroara eFt-ban (Monday close price 1000Ft)
Zaroar/.xx=az utolso kotes datuma (Close price/.xx= Last day)
_______________________________________________________________________________
RESZVENYEK | | | | |
^ (STOCK) |39.Het |40.Week |41.Het |42.Week |43.Het
| zaro index-> 1165.72
| (close index)_|___________|____________|____________|____________|__________
| | | | | |
<Agrimpex> 19.100/.29
<Bonbon> H. 1.600/.01
<Budaflax> 0.400
<Csemege>
<Danubius> 0.840/.28
<Dunaholding> 14.725/.30
<Fotex> 0.365
<Fonix>
<Gragent>
<Hungagent> 4.105
<Ibusz> 1.950
<KontraxI>
<KontraxT> 0.800/.01
<Konzum>
<Martfu>sor 1.400
<Muszi> 1.500
<Nitroil>
<Novotrade> 2.100
<Pick> 3.420
<Skala-Coop>T 2.895
<Skala-Coop>Snev 4.000/.01
<Styl> 4.000/.01
<Sztrada>Skala 8.000/.30
<Terraholding>
<Zalakeramia> 1.450
<Zwack> 3.250
Karpotlasijegy 0.600
_________________|_____________|___________|____________|____________|_________
Megjegyzesek: (Note)
39.Het
Jelentos erteknovekedessel szamolhatnak azok, akik idoben ,a nyar elejen
vasaroltak nehany papirt Igy Fotexet, Skala-Coopot, Hungagent, Novotrade.
A budapesti tozsdet nem zavarta meg (jelentosen) a moszkvai esemenyek, talan a
mar megszokott jugoszlaviai valsag utan ezt is beszamoltak a befektetok.
A tozsden azert inkabb eladni akartak, de kitartott arakkal, mint vasarolni
a spekulansok.
Orczan Zsolt
INDEX
<index1> A tozsde (The Exchange)
<index10> Reszvenyes, befekteto (stock owner)
<index11> Likviditas (liquidity)
<index14> A Budapesti Ertektozsde (BET) es szabalyai (BET regular)
<Bat> A Budapesti Arutozsde (BAT) es szabalyai (BAT regular)
<index2> A Budapesti Ertektozsde (BET) indexe
<index7> Ertekpapir (Securities)
<index16> Broker, Alkusz (Broker)
<index5> Reszveny (Stock)
<index8> Alaptoke (Capital stock)
<Index13> Tartalek vagyon (Provision)
<index9> Osztalek (Dividend)
<index12> Hozam (Yield)
<index21> Limit (Limit)
<index4> Zaroar, Zaroarfolyam (Closing price)
<index18> Befektetesi kedvezmenyek (Invesment benefit)
<index20> Chart-, Fundamentalis elemzes (Chart analist,Technicist)
<index15> Elszamolohaz (Cliring house)
<index17> Tokeertek (Kapitalizacio) (Capitalization)
<index6> A BET bevezetesi feltetelei (The entry process to BET)
<index19> Arbitrazs (Arbitrage)
<index22> Allokacio (Allotment)
<index23> Hossz es bessz (Hausse and Baisse)
<index3> Irodalomjegyzek (biblyography)
RESZVENYEK (Stock)
<Agrimpex> Agrimpex Rt.
<Bonbon> H. Bonbon Rt.
<Budaflax> Budaflax Rt.
<Csemege> Csemege Julius Meinl Rt.
<Danubius> Danubius Szalloda es Gyogyudulo Rt.
<Dunaholding> Dunaholding Rt.
<Fotex> Fotex Rt.
<Fonix> Fonix Rt.
<Garagent> Garagent Rt.
<Hungagent> Hungagent Rt.
<Ibusz> Ibusz Rt.
<KontraxI> Kontrax Irodatechnika Rt.
<KontraxT> Kontrax Telecom Rt.
<Konzum> Konzum Rt.
<Martfu>sor Elso Magyar Szovetkezeti Sorgyar Rt.
<Muszi> Muszi Rt.
<Nitroil> Nitroil Rt.
<Novotrade> Novotrade Rt.
<Pick> Pick Szeged Rt.
<Skala-Coop> Skala-Coop Rt.
<Styl> Styl Rt.
<Sztrada>Skala Sztrada Skala Rt.
<Terraholding> Terraholding
<Zalakeramia> Zalakeramia Rt.
<Zwack> Zwack unicum Rt.
ARFOLYAMMUTATO (Rate)
<REZA00> A reszvenyek evvegi zaroara<index4>1991.12.31-tol
(End of year closeing price)
Reszvenyek heti zaroara 1993.01.01.-tol (End of week closing price)
Tablazat (Table )
<REZA01> 1992/01. ho (Year/Month)
<REZA02> 1993/02. ho
<REZA03> 1993/03. ho
<REZA04> 1993/04. ho
<REZA05> 1993/05. ho
<REZA06> 1993/06. ho
<REZA07> 1993/07. ho
<REZA08> 1993/08. ho
<REZA09> 1993/09. ho
<REZA10> 1993/10. ho
<REZA11> 1993/11. ho
<REZA12> 1993/12. ho
DEVIZAPIAC
Hat megis megtortent a mult heten a forint leertekelese.
Bar a sajto kerdeseire a PM vezetoi az elmult hetekben azt
valaszoltak, hogy nem lesz. Igaz ugyan azt nem erositettek meg, hogy
nem varhato. Ez mindenkeppen kompromisszumok aran - hirek szerint az
NGKM nyomasara tortent. A " Melyik ujjam vagjam le ? " nepi anekdota
hasonlataval elve az export-lobby kedveert felaldoztak az adossagallomany
ugyet, hiszen a leertekelessel ujabb hitelek felvetele nelkul
sikerult 4 es fel szazalekkal novelni a kulfoldi allamadossagunkat
(forintban kifejezve). Az export sem fog hirtelen fellendulni, mert
az olcsojanosok ideje lejart. Ha egyszer peldaul egy termek nem uti
meg a merteket, akkor eppen a minosege es nem pedig az ara miatt nem
veszik. Akkor pedig olcson sem veszik. Az exportnovekedest az igazan
jo termekekre kiirt exporttamogatasi palyazatokkal kellene elerni.
Erre jo pelda a malmibuza exportpalyazata. Igaz vegul is csak fel
millio tonnara apadt (nagyreszben minosegi okokbol) az eredetileg 1
millio tonnas exportlehetoseg, de nem jarathathatjuk le magunkat
rossz minoseggel kulfold elott. Legalabb is az agrarszakemberek igy
gondoljak. Az is hatrany, hogy az olcso forint miatt bizony
megindulhat a nagynehezen becsalogatott toke kimenekulese az
orszagbol (francia uzletemberek is hassonloan velekedtek, meg az
ujabb lertekeles elso hireire. Az import-bearamlast ugyan korlatozza
az uj intezkedes, de ennek mas, nyugaton bevalt gyakorlatat is
kovethetnenk.
A deviztozsde parkettjen maris "buktak egy jot azok", akik nem
hittek a "levegoben logo" leertekelesrol szolo hireket. Akik viszont
a hosszra spekulaltak, vagy legalabb is kesobbi vasarlasaikhoz meg
idejekoran megvasaroltak a valutat a hataridos piacon, jol jartak !
Mivel a megkotott uzletek teljesiteset a parkett torvenyei
garantaljak, az elere kialkudott regi aron ugy a spekulansok, mint a
kulkereskedok megkapjak a valutat. A hosszra spekulalok, a hamarosan
egyre feljebb kuszo arfolyamok sodraban eladva a vasarolt devizat jo
uzleti lehetoseghez jutottak.(Akkor deviza a valuta, ha "papiron"
van, tehat fizikai formajaban fel sem veszik, de attol meg el is
adhajak, hiszen mar a "nevukon van"). A szinten forint leertekelest,
devizaban tehat aremelkedest vartak, meg az elere kikotott regi
(olcsobb) aron kaphattak meg az importjuk- hoz elere vasarolt
penznemet. Igy nem kenyszerulnek a vevoik fele arat emelni, tehat
nagy elonyhoz jutottak versenytarsaikkal szemben. Es eppen erre
valo a tozsde! Hiszen a hataridos ugyletek reven a kockazat terhe
lekerult vallukrol. Meg most is vannak azert akik azert vasarolnak -
bar igen csendesre fordult a piaci szel - mert a forintra gondolvan
azt mondjak : lesz az meg rosszabb is. Csak nehogy ugy legyen. Nos,
mi0.
utan attekintettuk a fundamentalis alapu esemenyeket es azok
haatsait maris megoldottuk a kepletet "mennyi az az annyi, es miert
annyi amennyi". A szamok nyelven : tozsdepiacnak a forinttal szembeni
bizonytalansaga (valojaban persze inkabb bizalmatlansaga) a jelen
helyzetben a vasarlasokat osztonzi. A novemberi dollar ugyan meg
mindig 100 forint alatt maradt a mult het piacan, (10 fillerrel), de
decemberre mar erosen emelkedo kurzust tapasztalhattunk. Az
orientacios ar 62 forint 40 filleren elfogadhato, mig jol tukrozi a
piaci elvarasokat a juniusi piac erosodo jegyzese : 109 es fel forint
! A marka a helyen van - mondhatnank- hiszen oktoberi es novemberi
arfolyama 59 forint 80 filleren illetve 60 forint 20 filleren fujt
takarodot. Tavolabbra tekintve a "jovo mozijaba": juniusi
keresztarfolyama a dollarral szemben mar csak 1 egesz 67 szazad.
Ennyi ! ORCZAN CSABA SANDOR
A parketten nem kukoricaznak...
Miutan a gabonaarak kozelmultbeni jotekony csokkeneset tul gyorsan,
tul mohon kovette az ujabb ciklus aremelkedese, jonehany potencialis
vararlot sikerult "kiarazni". Megpedig azert, mert a leeso arakon nem
(sem ?!) tudtak gabonahoz jutni. Persze van kozottuk olyan is, aki az
ujabb korre var. Kukoricabol valoban bekovetkezhet az areses. A
betakaritas kezdeti tapasztalatai igen jonak mondhato. Akik pedig
varnak meg vele, azok a szaritas koltsegeibol is sporolhatnak.
Marpedig a forint ujabb leertekelebol szarmazo oljaremeles (is!)nagyot
csapott a mezogazdasagon. Legfeljebb majd a lertekelesbol vart ipari
exporttobblet hozamat a mezogazdasag tamogatasara kell forditani
(-:), akkor viszont mire volt jo az egesz ?
A kukorica ara oktoberre maris 200 forinttal emelkedett, es tonnankent
11300 forintra allt be.
A novemberi kurzus sztorija mar szinte tobb mint jelzeserteku : a
szeptember 23-an tortent limit uppal, azaz a megengedheto maximalis
napi arvaltozassal 11600 forintra erosodott arfolyamot a bekoszonto
oktober mar 11720 forinton talalta. A jegyzes persze, ahelyett, hogy
csokkent volna - ezen a szinten tartott maradt. Nem is vasarolta
senki. A decemberi szallitasi hataridore eladni szandekozok mar -50
forintot- engedtek araikbol, de termeszetesen hiaba. A mult heti
zaroarfolyam tonnankent 12250 forinton szuletett. Lehet, hogy ez mar
a varhatoan tobb mint 4 millio tonnas kukoricatermesrol szolo
hireknek koszonheto.
Az malmibuza oktoberi szallitasra szolo arfolyamat egy 200 tonnas
vasarlas tonnankent 12600 forintra emelve zarta le. Itt bizony spread
uzlet lehet a hatterben, mert az igy vasarolt buza decemberre 13700
forintert adhato majd el. Ha tenyleg ez huzodik a hatterben, akkor el
kell ismerni : az otlet kivalo. Ha jatszanak egy kicsit a szallitassal,
(hiszen nem kell eppen express - fuvart rendelni) meg a tarolasi kolt-
segeket is megusztak !
Uj evre, januarra 13800 forint lesz a buza - josolna a parkett arfolyama...
ha tovabbra is vennenek is belole. Majusi szallitasra a 14000
forinton befagyott arfolyam mar ujabb csokkenes eloszele. Egy profi
piacon azonban - es ez eppen egy korabbi elado elszolasa vis megerositette
- nem szabad a vasarloknak azt a hibat elkovetni, hogy mikor nincs mit
megvenni, azaz nincs elegendo aru a likviditashoz, akkor egymasra
raigerve nyomjak fel az arakat. (Ez bizony a "beteges penzkurzus"
klasszikus peldaja ! - a szerk.)
A huspiacon eppen ennek ellenkezoje zajlik. Az abnormalis,
kilonkent 116 forintos vagosertesar sokkolta a piacot. Az eladok
szines amainak leggumbje ezutan hamar leeresztett. Persze 111
forinton mar volt vevo. Igaz csak 5000 kilo, tehat egy kontraktus
erejeig. Ezzel a remenytkelto aresessel azonban zart is az oktoberi
szallitasi hatarido piaca. Novemberre 113 forintert, decemberre pedig
115 forintert nem vett senki a vagosertes I-bol. DE lehet, hogy
beindul az arualap eladasa, szetosztodasa, es az tovabbi arcsokkenest
hoz majd. Az alacsonyabb arakon beindulo piac majd ujra felranthatja
az arakat, az eladok nagy oromere. Egy nagyvagohid kepviseloje
azonban kijelentette, hogy mivel az aremelkedest nem lehet a csokkeno
fizetokepesseg miatt a fogyasztora haritani, ezen az aron nem tudnak
vasarolni. Inkabb szerzodeseket is kotnek (leforditva magyarra :
vegre hajlandok ra !) a gazdalkodokkal serteshlalasra.
Ugy tunik vegre "begyuruzott" a piacgazdasag.
ORCZAN CSABA SANDOR
|
