___MAGYAR ELEKTRONIKUS TOZSDE____________________________HU-ISSN_1216-0229
HUNGARIAN ELECTRONIC EXCHANGE copyright 1990.=20
Tartalom: - Ot eves a BET
- Forgalmi adatok
_______________________________________________________________________
A B=90T alapitasanak oteves evfordulo alaklmabol rendezett konferencia =
=20
1995. 06. 23.
Dr Szaz Janos a B=90T Tanaacsa elnokenek beszede
_______________________________________________________________________
Holgyeim es uraim ! Tisztelt vendegeink, kedves barataink!
Meg 89 tavaszan, a berlini fal leomlasa elott tortent, hogy 12-en ket
hetig a hamburgi tozsde vendegei voltunk, es egyik este a szakmai
programot kovetoen a tozsde helyettes vezetoje elvitt minket az egyik
hires hamburgi jazz klubba, ahol jol ismertek, hisz o is sok even jatszott
a klubban. A zenekar tiszteletunkre kulon jatszott egy szamot a vendegek
nagy ovaciojanak kozepette, miutan kiderult, hogy a csoportunk
az elso kelet-europai tozsde elokeszitesenek kereteben tartozkodik
Hamburgban.
Azota eltelt 6 ev,
a B=90T-en megkottetett 160 ezer uzlet, 520 mrd Ft ertekben;
a Tozsdetanacs 138 ulest tartott, ezek soran 13 alkalommal
targyalta a tagi szabalyzatot es 17 alkalommal modositotta a
kereskedesi szabalyzatot; bevezettek 40 reszvenyt, kivezettek
kettot, es ...elvezettek egy brokert.
Ezen kivul lett onallo elszamolo hazunk, a nyilt kikialtas
kiegeszult a nyilvanos ajanlati konywel, lett automatikus
kereskedesi rendszerunk, megjelentek az arjegyzok a frissen indult
szarmazekos piacon, de nem tudom ma is jarna-e nekunk kulon nota a
hamburgi jazz-klubban.
Igaz, ha minden poszt-szocialista tozsde szamara kulon jatszananak
egy egy szamot az ma mar egy onallo jazz- fesztival lenne. Azt
viszont tudom, hogy akkor ott Hamburgban, mindannyian
kimondatlanul is egy olyan pesti tozsdet kepzeltunk el, amelynek
meltan jar az ovacio, es amely a magyar papirok forgalmanak
nagyobb hanyadat mondhatja maganak a kulfoldi es a hazai OTC
forgalommal szemben, mint ma a B=90T.
Akkor ott azonban nem ekkora inflaciot, csodhullamot,
bankbotranyokat es mocskolodo politikai kozeletet kepzeltunk a tozsde
kornyezeteul. Ami megvalosult az a piaci infrastruktura -
beleertve a szamitastechnikat, az igenyes szabalyzatokat, es a szepszamban
vizsgazott brokereket - ami meg-megvillant az maga a piac, es ami varat
magara, az a megfelelo reszvenykinalat es a piaci sikerelmeny a
hosszutavra befektetoknek. Azt elmondhatjuk, hogy van egy nemzetkozi
mercevel merve is modern tozsdenk, amely kesz, es folyamatosan tovabb
keszul a sokkal nagyobb forgalom kiszolgalasara.
A forgalomban es a kapitalizacioban a relativ lemaradasunk kulso okai
kozott en elso helyre teszem egy altalanos kormanyzati tokepiaci
strategia hianyat, amire alapozva a B=90T offenziv strategiat
folytathatott volna, es reszben a ennek volt kovetkezmenye a
tozsdet diszpreferalo privatizacio is. A belso hibak kozul a ket
legnagyobb, hogy - szemben a lengyel kollegakkal - az
indulasnal elmulasztottuk a dematerializaciot, de legalabbis az
immobilizaciot, ill. az elszamolasi rendszerunk - bar
megbizhatoan funkcionalt eddig - csak a brokerek szamara jelent
DVP-t - azaz teljesites fizetes ellenebeni elszamolast - a
kulfoldiek szamara nem.
Ma van esely arra, hogy az elkovetkezo 5 evben legalabb akkora
minosegi es mennyisegi fejlodest konyvelhessen el a B=90T, mint
amekkorat 5 ewel ezelott remeltunk. Ugyanakkor sajnos arra is van
esely, hogy a B=90T telj esen eljelentektelenedik.
Ezekben a hetekben, honapokban a tozsde olyan kihivasok elott all,
amelyek sok evre eldontik a B=90T sorsat, meghatarozzak a hazai
tokepiac intezmenyi keretet. Csupan veletlen, hogy mindez egybeesik az
5 eves evforduloval.
A ket Iegjelentosebb kihivas:
az OTP, MOL, MATAV reszvenyekkel jelzett uj privatizacios
hullam
es a PM altal eltervezett elsodleges forgalmazoi rendszer az
allampapir piacon.
A nagy kozszolgaltato vallalatok reszvenyei jo esellyel palyaznak
arra, hogy betoltsek azt a szerepet a hazai piacon is, amit a kulfoldi
piacokon betoltenek: a stabil hosszutavu befektetes lehetoseget a
szeles publikum szamara. A B=90T fejlodeset alapvetoen meghatarozza,
hogy ezek a papirok is eltunnek-e kulfoldon es a masodlagos
forgalmuk hazai informacios alapon Becsben, Londonban, vagy
Munchenben zajlik, vagy a hazai elszamolasi rendszer kelloen vonzova
valik a kulfoldiek szamara. Itt surgeto teendo a teljeskoru DVP elszamolas
megteremtese, racsatlakozas a Euroclear/Cedel rendszerre.
Az allampapirok kapcsan - amikoris a kormanyzat a
allampapirok konnyebb terithetosegenek remenyeben preferalja a tokeeros
es halozattal rendelkezo bankok kozvetlen reszvetelet az
allampapirpiacon - ujra kell gondolnunk a tozsde rendelteteset es
ennek megfelelo fejlesztesi iranyat.
Az egyik lehetoseg, hogy a tozsdet tovabbra is reszvenyek tozsdetermi
kereskedesenek tekintjuk. A masik lehetoseg, hogy a tozsde a
kozpontositott, atlathato, szabalyozott piacok osszessege, es egy kozos
infrastuktura szolgalja ki a reszvenypiacot, az allampapirpiacot, es
a szarmazekos piacot. Az elso alternativa eseten nemigen latom a
piac fejlesztesenek forrasat, ill. ha az allampapirpiac kizarolag bankkozi
piackent alakulna ki, akkor az is ketseges, hogy a reszvenyforgalmazo
cegek zome mibol tudna megelni, hiszen a megtakaritasok egyre nagyobb
hanyadat es a piaci forgalom nagyobb reszet az allampapirok szivjak fel.
Ennek megfeleloen tegnap a tozsdetanacs a kovetkezo modellt
terjesztette a tagi ertekezlet ele:
l. A B=90T 3 szekciobol all:
* reszveny szekcio
* allampapir szekcio
* szarmazekos ugyletek szekcio
ahol az egyes szekciokban eltero lehet a tagsagi kor, a
kereskedesi technika, az elszamolasi ciklus hossza (AP: 2
nap, reszveny 5 nap, ill. egyes tervek szerint 3 nap).
A 3 szekcio tagsagi kore:
- a reszvenyszekcio kizarolag brokercegekbol all,
- az allampapirszekcio: brokercegek + bankok
- a szarmazekos szekcio: brokercegek + bankok + egyeb
lehetseges tagok (abban az esetben pl. ha a jovoben valamely
piacot kozosen mukodtetnenk az Arutozsdevel).
A vallalati kibocsatasu papirokkal (reszveny + vallalati kotvenyek +
ezekre szolo szarmazekos ugyletek (ide ertve az indexre szolot is)
kizarolag brokercegek es befektetesi bankok kereskedhetnek, a
kereskedelmi bankok nem. Ez egyben azt is jelenti, hogy a 3. (szarmazekos)
szekcio nem teljesen homogen - hiszen az allampapir es deviza
szarmazekos ugyletekben a bankok kozvetlenul vennenek reszt.
A kerdesek meghatarozott koreben a donteshozatal az egyes szekciokon
belul tortenik. Megfontolando, hogy a szavazati jogok (es a
koltsegekhez valo hozzajarulas) forgalomaranyosan tortenjen),
vagy a forgalomtol fuggo besorolas alapjan.
2. Elvalik a tagsagi, kereskedesi es kliring reszveteli jog. Bizonyos
mutatok (alaptoke, likviditas, letet stb.) bizonyos erteke alapjan valhat
valaki kliringtagga az adott szekcion belul, ellenkezo esetben egy
kliringtagon keresztul bonyolodik le az elszamolas az adott tag szamara.
3. Hosszutavon az elektronikus kereskedesi rendszer fejlesztese
a cel, de a tozsdeterem fenntartasaval. A jelenlegi terembol
torteno eletronikus uzleteles a kihuzalozas elotti fazisnak
tekintendo. A termi kereskedesre reszben mint tartalek megoldasi
lehetosegre, reszben mint a brokerek rendszeres szemelyes talakozasat
lehetove tevo megoldasra (ill. a publikumnak szant latvanykent)
szukseg van. A teremmel kapcsolatos kiadasok azonban a fenntartasi
jelleguek a jovoben es nem nagyosszegu fejlesztesek.
Ebben a modellben az allampapirszekcio
- nem a tozsdeteremben mukodne;
- a reggeli oraktol folyamatosan nyitvatart nem csak
a deli tozsdei orakban;
- armeghatarozo szintere a penzugyi intezmenyek egymas
kozotti AP ugyleteinek;
- a netto poziciora vonatkozo limitek a kliringkor
egeszere ertelmezodnek es nem az egyes partnerekre;
- a kisebb cegek nem tagjai a kliringkornek, az
elszamolasuk csak kliringtagokon keresztul bonyolodik.
A tagsag nagy resze fontosnak tartja, hogy a tozsde vezetese hatarozottan
kepviselje a tozsdenek az allampapirpiaccal kapcsolatos erdekeit, hisz
az allampapirok adjak a tozsdei forgalom 2/3-at es a tozsdei
kapitalizacio 3/4-et. Ha a brokercegek feladni kenyszerulnek az
ertekpapirforgalmazasi monopoliumukat, akkor cserebe legalabb
biztositva legyen, hogy az allampapirpiac kozpontositott resze a tozsde
kebelen belul mukodjon. Ezert a B=90T a kovetkezo tartalmu
megallapodas tervezetet kuldte el az MNB-nek ill. a PM-nek:
A Penzugyminiszterium, a Magyar Nemzeti Bank, es a
Budapesti =90rtektozsde megallapodik, hogy egyuttmukodik
egy egyseges es kozpontositott allampapirpiac kialaki-
tasaban.
A kialakitando piac lehetoseg szerint szabvanyositott
termekeken es egyseges kereskedesi es elszamolasi
rendszeren alapszik, ezaltal biztositva a piac
gyorsasagat, attekinthetoseget es megbizhatosagat. A
kialakitando kereskedesi rendszer alapja egy olyan
-automatikus ajanlatbesorolo es kotesparosito
elektronikus rendszer, amelyhez minden allam-
papirforgalmazo a sajat irodajabol hozzaferhet.
A felek kezdemenyezik a KELER-nel a megfelelo
elszamolasi rendszer kialakitasanak elkezdeset.
A PM egyetert egy atlathato, kozpontositott allampapirpiac letrehozasaval.
Az MNB erosen megosztott ebben a kerdesben, mert a jegybankon belul -
kulfoldi hagyomanyokra es koltsegtakarekossagra hivatkozva - tobben
elegsegesnek velik a telefonos OTC allampapirpiac kialakitasat. A bankok
elso reakcioja a tozsdei allampapir szekcioval kapcsolatban, hogy mennyibe
kerul, es milyen jogositvanyokkal jar majd.
Egy lehetseges megoldas, hogy a szabalyozasi kerdesek a szekcion
belul dolnek el, a bankok a B=90T-en kereskedesi es nem tagsagi jogot
szereznek. A jelenlegi tulajdonosi strukturaju reszvenytozsde
szolgaltatast nyujt a ket masik szekcionak, anelkul, hogy az azokban
kereskedok tagsagi jogot kapnanak, amikent a KELER-nek sem
tulajdonosai kozvetlenul a brokercegek.
Amiben egyetertes van, az a versenysemlegesseg iztositasanak
a szuksegessege a bankok es a brokercegek kozott azokon a piacokon,
amelyeken mindket tipusu kozvetito intezmeny resztvesz. Nevezetesen: a
A=90TF dij az allampapir- forgalmazas kapcsan, penzforgalmi jutalek, es a
penzjovairas idopontja.
Meggyozodesem, hogy egy olyan kozpontositott allampapirpiac kialakitasa,
ahol a vevo beuti a gepbe a veteli szandekat es utana biztos lehet
benne, hogy a legjobb arat kapta, amely rendszer mukodese reven
naprakeszen tudjuk a forgalmi es aradatokat, ha meghatarozhato es
kozismert a hozamgorbe, ennek a haszna nehezen vetheto ossze
kabel es szoftverkoltseggel. Ha jol emlekszem a ketszintu
bankrendszer kialakitasa, vagy maga a rendszervaltas nem cash-flow
elorejelzesekre felepitett megvalosithatosagi tanulmanyokon es
belso megterulesi rata szamitasokon alapult, hanem azon a
kozgazdasagi megfigyelesen, hogy ezek a rendszerek osszessegukben a
gazdasag egesze szamara hatekonyabbak, megha nagyobb is a fajlagos
Mercedesz es BMW felhasznalasuk. Nagy felelosseg van azok vallan,
akik a kozeljovoben az allampapirtozsde szuksegessegerol dontenek
majd.
Az elsodleges allampapirforgalmazoi rendszer kapcsan elezodott ki
a leendo befektetesi bankok es a kis brokercegek kozotti
kulonbseg, a brokercegek tokenagysaganak kerdese. Azok szamara akiknek a
kizarolagos piaci elmenyuk sokeves bankkozi devizapiaci tapasztalatbol
all, azok szamara a sajat toke nagysaga talan tulzottan is kardinalis
kerdes. A brokerceg ugyanis kozvetito ceg, itt a megfelelo nyilvantartasi,
szamitastechnikai rendszer az ugyfelpenzek elkulonitett kezelesere
talan meg fontosabb mint az alaptoke nagysaga, annal inkabb mert ez
utobbi egyebkent sem mond semmit az eszkozoldal osszetetelerol.
Szamomra elgondolkodtato, amit ezzel kapcsolatban Asher ur mondott
nekem, a vilag legnagyobb nem-japan penzintezetenek, a
Hong-Kong-Shanghaj banknak az elnoke a het elejen. Megkerdezte, hogy
komolyan gondoljuk-e a brokercegek feltokesitesenek a fontossagat.
Mondtam, hogy az elsodleges allampapir forgalmazoi rendszer tervezete
kapcsan megfogalmazodtak bizonyos megemelt sajattoke kovetelmenyek,
mire megkerdezte, hogy elgondolkodtunk-e azon, hogy ha a kicsi a
banki brokerceg sajat tokeje, akkor a bank szorosan moge all, ha nagyobb
toket biztosit szamara, akkor viszont sokszor boldogulj ahogy tudsz a
hozzaallas.
Mindenekelott valo cel a tozsdei kapitalizacio es forgalom novelese.
Ennek erdekeben aktivabb egyuttmukodes kell a privatizacio
iranyitoival. Celszeru lenne a tozsde forgalomban az A=90FT
dijat valamilyen altalanydij formajaban beszedni, ezaltal az egyes
ugyletek hatarkoltseget nullara redukalni ebbol a szempontbol.
Szukseges lenne a magyar reszvenyek forgalmaval kapcsolatos kulfoldi
statisztikai adatok napi osszegyujtese es kozzetetele, addig is
amig nem sikerul vonzobba a pesti kereskedest a kulfoldivel
szemben. Szukseges lenne korlatozott szamban kulfoldi reszvenyek
B=90T-re torteno bevezetese (csak reszvenyek es csak a tozsdere),
hogy a hazai befektetok befektetesi kedvet es befektetesi
tapasztalatat noveljuk, ill. jobban diverzifikalt
reszvenyportfoliot alakithassanak ki.
Jelentosen valtoztatni kell a B=90T-tel kapcsolatos kepet,
mindenekelott az allamigazgatasban es a penzugyi rendszeren belul. Amivel
a hazai penzugyi szektoron belul tobbnyire talalkozik az ember, az
alapjan a tozsde
a) csekely forgalmu reszvenypiac,
b) zsirosodo (amde tokehianyos es kockazatot jelento) brokercegek
szakszervezete.
Erositeni kellene ezzel szemben azt a kepet, miszerint a tozsde a
tokepiacnak (ideertve az allampapirpiacot es a szazznazekos piacot)
az atlathato, koncentralt, szabvanyositott
resze.
A bankvezetok 90%-a soha nem jart meg a tozsden, az APV, PM
eseteben a helyzet gyanithatoan meg rosszabb.
Mindent meg kell tenni annak erdekeben, hogy joggal
hirdethessuk, hogy a B=90T
* atlathato
* megbizhato
* - gyors
* olcso
* es likvid
Koszonom figyelmuket.
=20
=20
BUDAPESTI =90RT=90KTOZSDE
1995. junius=20
Az ev hatodik honapjaban a Budapesti =90rtektozsde tovabbra is jelentos
azonnali forgalmat regisztralt, mikozben az arfolyamok a honap elejen
tobbnyire emelkedtek, majd a honap vegen csokkentek. A brokercegek
tobb, mint 5 ezer uzletkotesben, arfolyamerteken szamolva 16 milliard
forintos (duplikalt) azonnali es 447 millio forintos (szimpla) hataridos
forgalmat bonyolitottak le.
Az azonnali forgalom majushoz kepest 2 milliard forinttal csokkent, a
reszvenyforgalom aranya 23 %-t tett ki. (A reszvenyek a tozsden jegyzett
ertekpapirok neverteken szamolt ertekenek azonban csupan 8%-at, a
kapitalizacionak pedig 18%-at adjak.) A tozsde hivatalos reszvenyindexe -
a BUX - egy honap alatt 1,2 %-kal erosodott, majus vegen 1460,41 ponton
zart.
Reszvenyek
Juniusban a reszvenypiacon 3,75 milliard forintos forgalom mellett az
arfolyamok az elso harom heten emelkedtek, majd egy visszaeses utan ismet
erosodtek, de a legtobb esetben elmaradnak a majus vegi ertekektol.
Tovabbra is jelentos az automatikus kereskedesbe bevezetett reszvenyek
(Danubius, Globus, Pick, Primagaz, Soproni Sorgyar, Pannonplast,
Egis, Global, Graboplast, Pharmavit, Richter Gedeon) forgalombol
valo reszesedese. Junius honapban a reszvenypiaci uzletek 75%-at
erre a tizenegy automatikus papirra kotottek, arfolyamerteken szamolt
forgalomban pedig aranyuk 83% volt. A bevezetesi kategoriak alapjan
szetvalasztva a cegeket a magasabb szintu kovetelmenyeknek megfelelo 14
jegyzett ceg adta az uzletek 63%-at es a forgalom 80%-at.
Az arfolyamok valtozasa kovetkezteben a tozsdei reszvenytarsasagok
atlagos piaci mutatoi - az 1994-es vegleges penzugyi adatok alapjan - az
alabbiak szerint valtoztak:=20
P/E mutato 17,34-rol 19,85-re nott,
P/BV a honap vegen 1,18 volt,=20
az osztalekhozam 4,37-rol 4,35-re csokkent.
Areszvenypiac kapitalizacioja - a PannonValto I. bevezetese ellenere -
1%-kal csokkent, junius vegen 172 milliard forintot (1,4 milliard US
dollar) tett ki.
A honap legkeresettebb papirjai az EGIS (1,4 MdFt) a
Richter (525 MFt) es a Danubius (364 MFt) voltak.
Allampapirok
A mult honapban az allamkotvenyek piacat majushoz kepest
10-szeres forgalomcsokkenes (640 millio Ft) je(lemezte. Viszont majushoz
kepest a kincstarjegyek forgalma kozel a triplajara nott (11,2 milliard Ft)=
, ami a juniusi
teljes forgalomnak 69 %- a volt.
Befektetesi jegy
Junius honapban 34 befektetesi alap jegyeire arfolyamerteken 190 millio
forint ertekben kotottek uzletet a tozsde parkettjen. Ez majushoz kepest
5-szoros forgalomemelkedest jelent, viszont nem tobb, mint az osszforgalom
1 %-a, mikozben a befektetesi jegyek a tozsdei kapitalizacio 4%-t adjak.
Karpotlasi jegy
A karpotlasi jegyek forgalma majushoz kepest 17 %-kal novekedett. A
forgalmazott darabszam 26 %-kal nott, az arfolyam nem valtozott,
stagnalt. Arfolyamerteken 353 millio forint forgalmat bonyolitottak a B=90T
parkettjen a brokerek juniusban. A havi zaroar (238 Ft) a nevertekre
(1.742 Ft) vetitve csak 14%-os arfolyamnak felel meg. A 29 milliard
forintos kapitalizacio a tozsdei teljes kapitalizacionak 3%-at jelenti.
Hataridos piac
Kincstarjegy
A hataridos piac forgalmanak meghatarozo termeke - az elso honaphoz
hasonloan - a 3 honapos diszkont kincstarjegy volt. Az osszforgalomnak a
88%-a (396 millio Ft), es a nyitott kotesallomanynak is a 72 %-a (149
millio Ft) esett erre a termekre. A kereskedest az elszamoloarak
novekedese (hozamcsokkenesi varakozasok) jellemeztek, csak a honap vegen
tortent korrekcio. A hataridos termek mogottes piacat - a 3 honapos
diszkont kincstarjegy aukciokat - a hozamok tovabbi csokkenese jellemezte,
mikozben az elsodleges piacon egy honap alatt 59 milliard forint erteku
kincstarjegy kibocsatasara kerult sor.
BUX
A legkisebb kotesegysegu (BUX* IOOFt) es a hazai piacon ujdonsagnak
szamito hataridos termekre juniusban 13 millio forint ertekben szulettek
uzletek. Ez a juniusi forgalomnak csupan 3%-a, viszont a nyitott poziciok
szama (106 kontraktus a masodik legnagyobb a piacon. Az elszamolo arak
stagnaltak, ami osszefugghet azzal, hogy a BUX azonnali ertekenek
aprilisban tapasztalt dinamikus novekedese megtorpant. A BUX kosaraban
szereplo 17 papir (Danubius, Domus, Dunaholding, Egis, Martfui Sorgyar,
Fotex, Global, Globus, Goldsun, Graboplast, Inter Europa Bank,
Pannonplast, Pick, Primagaz, Richter Gedeon, Skala-Coop T, Zwack) a tozsde
reszvenyforgalmanak csaknem egeszet, 96%-t reprezentalta junius honapban.
Devizak (DEM, USD)
A B=90T hataridos devizapiacan a marka jatszotta a vezeto szerepet. A nemet
markara 6 uzletkotesben 24 millio Ft, dollarra is 6 uzletkotesben 14
millio Ft ertekben szulettek kotesek, utobbibol foleg a kozelebbi
lejaratokra, markabol pedig a szeptemberi lejaratra. A DEM nyitott
kotesallomany 27 millio Ft-ot, az USD pedig 13 millio Ft-ot tett ki a
honap vegen. A honap vegen a marka es a dollar szinte minden hataridore
gyengult a forinttal szemben, csak a marka decemberi elszamolo ara
emelkedett.
Tozsden kivuli piac
1995 marciusatol lehet a Budapesti =90rtektozsde keretein belul az OTC
piacon levo 7 leglikvidebb tarsasag 11 reszvenysorozataval lehet
kereskedni. A tozsdei szabadpiacon tovabbra is csak a toredeket
forgalmazzak ezeknek a papiroknak, junius honapban 2 millio forint
ertekben.
A tozsden kivuli reszvenyforgalom a brokercegek lejelentett statisztikai
szerint juniusban 9,5 milliard forint volt, ami 86 %-a a majusi erteknek
es a teljes reszvenypiaci forgalom 71%-at jelenti. A legnagyobb forgalmat
a privatizacio elott allo OTP Bank Rt torzs- es elsobbsegi, illetve a
MOL Rt torzsreszvenyei ertek el. A statisztikak szerint e ket vallalat
papirjai adtak az OTC reszvenyforgalom 87 a/o-t.
Az allamkotvenyek piaca tovabbra is az OTC piacon koncentralodik,
juniusban az osszes forgalom 97 %-t bonyolitottak a tozsden kivuli
forgalomban. Diszkont kincstarjegyek OTC forgalma otszorose, befektetesi
jegyek OTC forgalma ketszerese volt juniusban a tozsdei erteknek.
Karpotlasi jegyekbol hatvanketszer tobbet forgalmaztak a brokercegek az
OTC piacon, mint a tozsden.
A Budapesti =90rtektozsde vallalatai (1995.junius 30)
Equities' capitalization ( as of 30,June,l995)
Vallalat neve Reszveny Zaroar Kapitalizac=
io
neverteke 1995.06.30. Ft
Company Nominal value Closing price Capitaliza=
tion
HUF 30.06.1995 HUF
Agrimpex Rt. (nev.) 10 000 9 800 1 193 385 20=
0
Agrimpex Rt.(bem.) 10 000 7 900 86 907 90=
0
Aranypok Rt. 10 000 3 700 159 100 00=
0
Balaton Fuszert Rt. 10 000 4 950 594 000 00=
0
Bonbon Hemingway Rt. 1 000 2 100 357 000 00=
0
Csemege Julius Meinl Rt. 10 000 11 000 203 500 00=
0
Csopak Rt. (nev.) 1 000 525 420 577 50=
0
Csopak Rt. (bem.) 1 000 560 223 384 00=
0
Danubius Hotels Rt. 1 000 1 200 9 600 000 00=
0
Domus Rt. 1 000 550 898 150 00=
0
Dunaholding Rt. (nev.) 10 000 40 000 4 052 120 00=
0
Dunaholding Rt. (bem.) 10 000 40 000 2 747 880 00=
0
EGIS Rt. 1 000 2 670 20 787 859 05=
0
Elsa Magyar Szovetkezeti Sorgyar 1 000 2 250 2 409 750 00=
0
Fonix Rt. 1 000 895 147 675 00=
0
Fotex Rt. 100 178 11 094 405 36=
0
Garagent 1 000 2 195 807 869 75=
0
Global TH Rt. 1 000 1 400 5 259 002 00=
0
Globus Rt. 1 000 1 265 1 260 543 40=
5
Goldsun Rt. 1 000 520 553 264 40=
0
Graboplast Rt. 1 000 1 400 3 195 500 00=
0
Hungagent Rt. 1 000 1 300 390 000 00=
0
Ibusz Rt. 1 000 900 1 188 450 00=
0
Inter-Europa Bank Rt. 10 000 10 500 2 284 275 00=
0
Kontrax Irodatechnika Rt. 1 000 10 5 000 00=
0
Kontrax Telekom Rt. 1 000 20 10 000 00=
0
Konzum Ker. es Ip. Rt. 400 500 1 075 000 00=
0
Nitroil Rt. 10 000 16 000 439 840 00=
0
Novotrade Rt. 500 7 235 1 319 686 42=
0
Pannonflax Rt. 1 000 255 174 129 33=
0
Pannonplast Rt. 100 1 250 3 750 000 00=
0
PannonValto Rt. 1 000 675 1 181 250 00=
0
Pharmavit Rt. 100 6 300 11 119 500 00=
0
Pick Szeged Rt. 1 000 6 600 17 536 193 40=
0
Primagaz Rt. 1 000 2 900 9 280 000 00=
0
Richter Gedeon Rt. 7 000 2 040 34 465 722 48=
0
Skala-Coop Rt. S 1 000 1 700 81 877 10=
0
Skala-Coop Rt. T 7 000 2 200 8 139 509 40=
0
Soproni Sorgyar Rt. 1 000 2 035 1 318 680 00=
0
Styl Ruhagyar Rt. 1 000 1 100 1 298 000 00=
0
Sztrada Skala Rt. (nev.) 10 000 6 600 27 390 00=
0
Sztrada Skala Rt. (bem.) 10 000 3 500 102 375 00=
0
Zalakeramia Rt. 1 000 2 450 4 319 144 20=
0
Zwack Unicum Rt. 1 000 3 250 6 500 000 00=
0
* Forras AETF, BET, BAT
| Publisher /Kiado: ORCZAN, Zsolt e-mail.: |
| Chief editor /Foszerkeszto: ORCZAN, Csaba e-mail.: |
| Rovataink megrendelese, lemondasa /sub; unsub by/  cimen |
*** MET BUDAPEST PoBox. 311. HUNGARY, H-1536 ***  ***
=1A
|
